米乐m6下载:4大板块有望飙涨及个股推荐

  随着A股市场渐渐进入底部抬升的反弹趋势中，不少水泥股也随之走高，冀东水泥、塔牌集团、江西水泥等品种均如此，甚至部分水泥股已呈加速上升的K线组合，那么，怎么样看待这一信息呢？

  众所周知的是，近期A股市场的热点演变格局是以超跌股的轮动为主，比如近期的银行股、地产股就是如此，它们的共同特征就是前期大幅回落，在日K线图上形成了最高价与最低价巨大的价格落差的K线组合，这酝酿着极强的反弹动能。特别是随着地产股的反复活跃，资金轮动的思路或将推动慢慢的变多的热钱将目光转移到钢铁股、水泥股等这些前期同样超跌的板块，从而推动水泥股有望成为继地产股之后的又一反弹生力军。

  更何况，水泥股的行业景气相对乐观。因为淘汰落后产能将大大改善水泥行业的供过于求的现象。有业内人士预计，水泥的产能过剩将从2005年的16.7%下降至2010年的5.4%，如此就从另一方面代表着未来水泥产品价格大大下跌的可能性并不大，有利于提振各路资金对水泥股的投资底气。而且，淘汰落后产能所带来的新生产线比重提升，也会推动水泥制造商的盈利能力提升，从而延长水泥股的弹升周期。

  值得指出的是，从一个中长期角度来看，目前水泥价格仍有进一步拓展空间的可能，一是因为目前水泥的平均价格仍未突破上世纪90年代的高点。而目前几乎所有的大宗商品产品价格均突破这一高点，这就打开了水泥产品价格持续上涨的空间。二是比价的角度。2008年1季度，我国36个大中城市水泥平均价格为每吨人民币337元，而阿联酋的官方市场行情报价达到每吨80.6美元，远高于我国国内的水泥市场行情报价，这在某种程度上预示着我国水泥产品价格的确不高。而且，国际上水泥和钢铁的价格比为1比3-4，我国目前为1比10-15，由此可见，水泥价格上升潜力巨大，这更有助于提振我们对水泥股看好的兴趣。

  正因为如此，作者觉得水泥股在近期有望出现强劲弹升的走势，一是超跌反弹主线有望牵引水泥股的涨升。二是因为水泥股有着如此上佳的行业基本面配合，故建议投资者重视水泥股的投资机会。就目前来看，有两类水泥股可跟踪，一是区域内的有突出贡献的公司，它们在区域内拥有一定的产品价格影响力，盈利能力相对来说比较稳定，故赛马实业、江西水泥、青松建化、天山股份等品种可跟踪。二是节能减排效应明显的品种，主要指生产线比重大或有余热发电等优势的品种，塔牌集团、海螺集团等品种可跟踪。

  传统的发电、输电设备行业并不具有整体性机会，但如果遵循节能环保的思路，仍然能从其中的细分行业中挖掘到投资亮点。同时，当前国际油价、煤价持续高企，也促使资金逐渐关注太阳能、风能等可再次生产的能源，新能源板块中蕴含了丰富的机会。分析人士指出，电力设备行业的投资机会依次为传统能源发电设备最小、输电行业次之、新能源板块最大。

  传统电力设备行业的制造成本受上游原材料价格变化影响较大。据中投证券测算，电力设备行业成本构成中，钢材类原材料价格变化对发电设备的影响较大，占成本比率超过50％。发电设备的生产周期一般在半年左右，因此07年下半年至08年初的钢材市场价格会影响到08年发电设备行业的毛利率。目前钢铁价格相比07年均价已有30%左右的涨幅，国内电站机组的成本压力相对较大。

  另一方面，电力设备需求方电力装机容量的增速已然浮现放缓迹象。07年全国总装机容量达到71329万千瓦，同比增长14.36%，增速已经放缓。依照国家规划，“十一五”期间共需新增装机4.2亿千瓦，那么未来几年累计装机容量的复合增长率在10%左右。06—07年是新增装机容量投产的高峰年，预计08年以后国内装机增速依然回落。

  在成本上升和需求减少的双重压力下，发电设备产量增速大幅回落。中信证券（600030）指出，2007年发电设备生产完成13180万千瓦，同比增长10.9%，增速较06年有了较大程度回落。2008年1—4月产量为3912万千瓦，预计08—09年产量均在1.1—1.3亿千瓦左右，电站设备产量显现出周期性阶段顶部特征。

  但传统发电设备行业中并非毫无机会，相对火电，水力发电“可再生”性更强，更能节约现有的煤、石油等不可再生资源。目前看，水电设备领域投资增速仍然较快，行业仍然景气。08年一季度，电站锅炉、汽轮发电机、水轮发电机产量同比增长分别为-4.0%、12.2%和45.1%，与火电相关的锅炉、汽轮发电机类设备受火电投资放缓的影响，增速均有显而易见地下降，而水轮发电机等设备产量受水电投资拉动仍就保持快速地增长。从利润增速看，水电设备也具有相对优势。2007年1—11月锅炉、汽轮机、水轮机、发电机收入同比增长分别为15%、27%、31%、37%，总利润同比增长分别为28%、18%、152%、59%，中信证券预计，2015年前中国水电仍然处于跨越发展阶段。

  与传统发电设备相比，输电行业受到的成本压力更小。同时，我国电网建设远远落后电源建设，电网投资增速仍将维持快速地增长，输电行业仍处于高景气阶段，整体上有一定机会。

  从成本上看，相对于电站设备而言，变压器、高压开关、电线电缆等输变电设备所用普通钢材较少，而取向硅钢、铜、铝的原材料成木比重较高；目前铜、铝等有色金属价格处于高位盘整的格局，尤其是国内现货价格已落后于同期国际期货市场涨幅，反映了市场供求相对平衡，未来出现大面积上涨的可能性相对较小。

  从行业投资角度看，我国“重发轻供”的倾向导致当前电网发展远远滞后于电源发展，未来电网投资趋势仍然向好。长江证券（000783）指出，截至2007年底，我国发电装机容量达到71329万千瓦，粗略估算我国电源资产为21675亿元，而根据电监会2007年监管报告，全国电网资产为17276.8亿元。故电网与电源资产之比约为44∶56，远低于发达国家60∶40的水平。

  因此，加快电网建设将是今后电力工业投资的必然选择。事实上，自04年以来，电网建设保持了20%以上的快速地增长。特别是06、07两年在电源投资负增长的情况下，电网投资增速依然强劲。

  当然，在输电行业的整体机会中还应有所侧重。综合多家机构可以认为，遵循“节能减排”的投资思路，应该着重关注技术领先的上市公司。

  从理论上讲，输配电中的损耗最重要的包含线损和变损。降低线损的一个有效途径是采取特高压输电，而降低变损主要依赖于低能耗设备如非晶合金变压器的使用。

  对于特高压输电，以1000KV交流线路为例，其自然输送功率是500KV线KV线路的四分之一。招商证券觉得，高压项目的大规模启动将带动特高压设备市场的长期增长。特变电工（600089）、天威保变（600550）、许继电气（000400）、平高电气（600312）等一次设备制造商和国电南瑞（600406）、国电南自（600268）、北京四方等二次设备企业将受益于特高压电网的发展。

  对于非晶合金变压器，一台容量500kVA的SBH16型非晶合金变压器运行一年比S9硅钢变压器节约能耗9373度，按每度电0.6元计算，可节约电费5,624元。虽然非晶合金变压器比硅钢变压器的价格高30%，但只要接网运行四年后节电费用即可抵消多投入的成本。置信电气（600517）作为目前国内唯一有能力规模化生产该产品的厂家，将在未来3年内快速地发展的非晶合金变压器市场中获取更大的份额。

  石油、煤炭这些一次能源均不可再生，由于油价、煤价节节高升，资金开始注意新的更环保的可再生性能源。风电、光伏行业是机构普遍关注的两个板块。

  风电行业前景十分广阔。中信证券指出，我国风能资源十分丰富，我国陆上可开发风能资源约有3亿千瓦，近海可开发风能资源约有7.5亿千瓦，共计超过10亿千瓦。根据最近中国综合资源利用协会可再次生产的能源专业委员会与美国国家可再次生产的能源实验室合作测算，我国陆地能安装14亿千瓦的风力发电装备，如果考虑海上，总资源量将达到20亿千瓦以上。

  投资策略上看，一定要坚持投资具有规模优势和自主创造新兴事物的能力的企业。目前的超速发展，某些特定的程度上掩盖了行业内竞争主体的优劣。但是中信证券指出，风电设备行业制造壁垒极高，极为看重机组的运行稳定性能，未来只停留在概念上的众多后进入者绝大多数将遭市场淘汰，真正能够在未来行业走向集中的过程中生存壮大的必然是拥有先发规模优势和自主创造新兴事物的能力的龙头厂商，最终胜出的本土企业将不超过5家。国内风机企业中，拥有较强供应链控制力和关键零部件资源企业，如金风科技（002202）、华锐铸钢（002204）或将在未来的竞争中占据优势。

  对于光伏产业，目前主要的限制因素在于多晶硅价格较高，应着重考虑投产早的企业。随着多晶硅产能释放、价格下降，投资重点应放在产业链完整的上市公司。

  从理论上讲，光伏产业也有比较明朗的发展前途。长城证券测算，全球平均辐射强度为1700千瓦时/年·平方米，设若1%的陆地面积被利用且利用率为10%，则每年对应880亿吨标准煤的能量；可比的数字是2006年全球发电量19万亿千瓦时，折合约66亿吨标准煤。

  市场上太阳能电池的主要品种还是晶体硅，其中多晶硅占总成本的56%，是整个光伏发电中成本最高的部分。从05年开始，多晶硅价格从55美元/公斤攀升到最高500美元/公斤，高昂的价格某些特定的程度上减慢了光伏行业发展。中投证券判断，虽然国内目前新建大批多晶硅生产线年左右，短期内产能根本不可能大规模释放。目前由于暴利驱使，国内厂商的生产线年内完成，在较短的时间内建成的生产线存在质量、工艺控制不达标的可能。所以从稳健角度而言，倾向于选择规划较早，计划充分的企业。如深圳南玻。

  未来随着多晶硅产能的不断释放，行业有极大几率会出现供大于求的局面。而产业链相对完善的光伏企业可能受到的冲击较小。一方面，其自身就可以消化一部分多晶硅的产能释放；另一方面，对于下游链条的成本也可以合理控制。

  除了多晶硅太阳能电池外，由于成本较低，薄膜涂层电池未来也会增长迅速，尤其是铜铟镓硒薄膜电池、多晶硅薄膜电池、非晶硅薄膜电池，在转换效率方面还有提升的空间，相对制约其发展的因素也较少，未来市场占有率势必会有明显的增长。可优先考虑安泰科技（000969）和孚日股份（002083）。

  金融板块经过上半年调整后，整体安全边际较好，当前估值有吸引力，如果政府在下半年放松信贷紧缩政策，该板块将迎来转机；

  银行股半年报业绩预告普遍大增，增长格局仍然未变；券商股虽上半年整体业绩将下降，但随着未来金融创新业务的推出，龙头券商仍将取得加快速度进行发展；信托业也将受益于行业整合，整体实力大幅提升

  上海证券谢晓明：周三股指延续前日升势强劲上涨，主要是受到6月CPI增速下降、加息预期减缓及国际油价下跌等刺激，金融、地产两大权重板块领涨。

  我们留意到，近期市场上出现了关于政府将放松信贷管制的预期，刺激了增量资金的进场，如果真的在下半年放松信贷紧缩政策，那么，银行板块的大涨就具备了充足理由。

  金融板块走强有其合理的内在因素支持，从半年报业绩预告情况看，浦发银行、招商银行等6家银行股增幅普遍都在50％以上；招商银行是市场的风向标之一，目前2008年动态PE仅有18倍左右，当前估值已经很有吸引力。

  金元证券徐传豹：昨日保险股全线飙涨，主因是行业较高的成长性，投资收益有望增长。中国保险业景气度较高。从2001年到2007年，中国寿险业的保费收入实现了年均31％的复合增长，财险业也实现了22％的复合增长。依据相关研究成果，当人均GDP处于1000美元到8000美元之间时，保费收入的增速将超过GDP的增速，我国目前的人均GDP仅在2000美元左右，行业未来依然良好。5月份保险业原保费收入虽然环比增速略有下降，但同比增幅仍达到了57.48％。时隔数年之后，保险业再度迎来高增长的景气周期。在过去9个月中，由于证券市场持续下跌，保险公司的投资收益也一下子就下降，随市场调整较为充分，未来投资收益有望增长。

  金元证券徐传豹：金融板块有较好的发展前途，同时整体安全边际较好，投资的人可着重关注。从目前的宏观环境观察，虽然今年采取了从紧的货币政策，但银行业经营仍取得稳健增长。5月末，金融机构人民币各项存款余额为43.11万亿元，同比增长19.64％，比4月末高1.95个百分点。当下频现业绩预增公告，说明银行业增长格局仍然未变。证券业虽然受市场影响，上半年整体业绩料将下降，但随着未来金融创新业务的推出，龙头券商仍将取得加快速度进行发展。而信托业也将受益于行业整合，整体实力有望大幅提升。

  上海证券谢晓明：大盘近期的反弹，是在政策面和技术面共同作用下展开的，随市场人气的不断的提高，后市股指有望继续保持震荡反弹的格局。市场信心的逐渐升温，对金融板块这些大盘股来说，资金的可操作度提升，只要大资金不抽离，下跌空间很小。但短期而言，自两市前日突破了20日均线之后，昨天的大涨使得股指已接近30日均线这一重要压力位，投资者短线不宜过于追涨。

  金元证券徐传豹：建议关注招商银行（600036）。公司预计上半年净利润较去年同期增长100％以上；按照去年中期的每股盈利0.42元计算，公司2008年中期的每股盈利应该在0.84元以上。与其他同类银行相比，招商银行的抗周期平稳增长能力明显较高，根本原因在于招行零售贷款比重高，贷款发放标准严格，中间业务收入占比高以及创造新兴事物的能力强。高价收购永隆银行，短期可能对招商银行的资本金和现金流带来压力，但未来的长期协同效应可期。永隆银行与次贷有关的资产基本已经充分计提，因此这项收购将为招商银行的长期投资价值加分。目前招商银行的估值合理并且略有偏低，虽然在短期内股价可能依然面临压力，但是经过持续下跌，长期投资价值日益凸现。

  上海证券谢晓明：建议关注中国人寿（601628）。公司是中国最大的保险资产管理者和最大的机构投资的人之一，市场占有率几乎占到保险行业半壁江山，公司的个人业务、团体业务、短期险业务均处于市场领头羊。从动态的角度看，目前25元左右的价格在金融股中比价优势突出，其股价从75元一路下跌，到当前累计下跌接近70％，中期风险已经充分释放，投资价值重新凸现。周三被大单封牢涨停，显示有大资金介入，后市30日均线一旦确认突破，则上涨空间被打开。

  海通证券指出，目前大部分公司对借贷资金的依赖度在20％-30％间，其中陆家嘴基本不依赖信贷资金，世茂股份和中国国贸对信贷资金的依赖也较小，万科对信贷资金的依赖基本和行业对贷款的依赖度一致，对信贷资金依赖度较大有栖霞建设和中华企业等，因此，信贷政策的变动对其经营将产生较大影响

  本周分析师关注度最高的前20只股票大多分布在在房地产、金属与采矿、钢铁、煤炭、电力、通讯等行业。本周关注度高的银行类股票明显减少，由上周的4只减至1只。

  很长一段时间来，房地产板块的一路下跌使得估值风险极大释放，然而，在实体经济方面，经济提高速度下滑、货币政策紧缩、楼市成交量持续低迷，虽然全国范围内房价尚未出现实质性的下跌，但市场参与各方对行业的调整已形成一致预期。

  中国房地产的本轮调整源自于本身过度炒作、经济周期、政策导向的叠加作用，目前以刚性需求为主体的市场格局将推动行业的理性回归。中银国际最新报告认为，市场的调整周期可能持续15-24个月，最早2009年上半年、最晚于2009年四季度见底回升。调整的方式更可能是以横盘方式为主，中心城市或以温和降价方式来进行调整，以时间换空间，等待房价收入比和租金收益率逐步接近合理水平。

  另一方面，不断紧缩的货币政策，加大了房地产行业的资金紧张程度，也造成短期住宅需求减少、供给短期局部增加的状况。与此同时，由于销售回款放慢，亦导致行业出现全行业资金链紧张。中银国际判断，如果销售继续低迷，部分融资渠道狭窄的中小开发商的资金链问题有几率发生在今年四季度到明年年初，从而为主动调整销售策略、积极储备现金、降低负债率的企业，提供在行业整合和财富再分配浪潮中的发展机遇。

  中银国际表示，由于2009-10年开发商业绩成长性具有较大的不确定性，全面使用保守的净资产估值法对地产股进行定价，重新调整了覆盖公司的目标价，金地集团、金融街、招商地产、万科、保利地产、华发股份等上市公司的目前价格，对长期投资者已经具备了吸引力。

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