米乐m6下载:兆威机电：非通讯事务稳定添加重视新产品拓宽状况――通用根底件系列陈述

　　事情一：公司发布2021年年报，2021年完成经营收入11.40亿元，同比下降4.61%，归母净赢利1.48亿元，同比下降39.71%；其间第四季度完成经营收入3.16亿元，同比下降7.83%，归母净赢利0.17亿元，同比下降74.76%。

　　事情二：公司发布2022年一季报，2022Q1完成经营收入2.15亿元，同比下降17.30%，归母净赢利0.23亿元，同比下降50.11%。

　　①收入分范畴来看，非通讯事务坚持稳定添加。2021年公司通讯事务范畴（含手机）收入2.93亿元，同比削减43.58%；但非通讯范畴收入全体坚持同比25.25%的添加，其间轿车电子、智能家居与机器人、医疗与个人护理别离完成营收2.85、3.99、0.57亿元，收入增速别离为20.04%、36.52%、16.70%。多范畴布局削弱手机事务下滑影响，公司新产品储藏丰厚，未来事务拓宽空间较大。

　　②受原材料价格上涨以及多项费用投入添加等影响，公司赢利下降较多。一方面，产品结构改变+原材料价格上涨导致2021年和2022Q1毛利率均承压。2021年公司毛利率为29.73%，同比下降4.11pct；其间微型传动体系（收入占比64.85%）毛利率为26.89%，同比下降4.07pct；精细零件（收入占比29.96%）毛利率为36.58%，同比下降7.60pct。2022Q1毛利率为26.71%，同环比别离下降4.73pct、添加0.14pct。另一方面，着眼久远展开，费用开支加大。2021年公司继续加强事务拓宽，优化本身办理水平，加强技能研制，出售、办理、研制费用同比均明显添加。2021年期间费用率为17.16%，同比上升5.32pct，其间出售、办理、研制、财务费用率别离为3.79%、5.00%、11.65%、-3.28%，同比别离+1.15、+2.03、+5.41、-3.27pct。2022Q1期间费用率略有添加，同比上升1.36pct到达17.77%。归纳上述两方面，2021年全年成绩添加低于预期；2022Q1相关影响仍在继续，单季度收入、赢利同比均明显下滑。

　　①提高出售服务精准性，尽力推动内部办理革新。2021年公司经过营销革新，将事务形式由被动式接单转向自动拓宽，由单兵作战转向团队作战，依据不同职业客户的痛点供给针对性出售服务，精准快速呼应客户需求。此外，公司展开内部办理革新，导入咨询顾问公司，发动流程整理、改造、组织革新项目，施行企业战略转型与革新展开，不断提高办理水平，助力公司中长时间战略目标完成。

　　②重视研制立异，向微型驱动职业拓宽和布局。一方面，公司继续加大研制投入，不断引入技能人才并经过股权鼓励方案向百余位中心技能人员颁发了限制性股票和股票期权；另一方面，公司加强根底渠道技能研制，结合技能特色形成了零件BU、传动BU、操控BU及技能研制中心多方位研制体系，研制才能不断增强。公司是微型传动体系龙头，并纵向延伸至电机驱动操控模块，为客户供给“精细部件+传动+操控”一体的体系化解决方案，扩展产品差异化竞赛优势，如轿车微型驱动体系有望成为公司重要事务添加点之一。

　　③下流新使用不断涌现，重视公司新产品拓宽状况。下流“电动化、智能化”趋势清晰，微型传动体系产品立异不断、新使用不断涌现，使用范畴越来越广，小到3-5mm的升降摄像头、VR眼镜调焦距用元件，大到扫地机器人、通讯基站天线转向用元件等，整个职业的市场规模从200亿起步，仍在继续添加。公司紧抓市场需求，多元化产品布局，加大面向电视才智屏、智能教育机、微量操控泵以及人工智能等新兴产业的产品研制和推行投入，并活跃展开客户个性化需求定制服务，为公司未来成绩添加奠定根底。

　　出资主张：短期外部要素影响公司成绩添加，但根据职业长时间生长性和公司在微型传动范畴的规划和制作才能，仍然看好公司的长时间生长空间。判别公司2022-2024年经营收入别离为13.44、16.52、21.03亿元，归母净赢利别离为1.76亿、2.19亿、2.92亿元，同比别离添加19.2%、24.7%、33.1%，对应PE别离为29.1、23.3、17.5倍，保持“买入”评级。