米乐m6下载:东莞证券：予以恒立液压买入评级

　　举办商酌并颁发了商酌讲述《2021年三季报点评：三季度功绩环比下滑，节余才能提拔》，本讲述对恒立液压给出买入评级，此刻股价为87.93元。

　　事项：恒立液压颁发2021年三季报，公司2021年前三季度完终生意收入71.83亿元，同比延长34.93%；完毕归母净利润19.86亿元，同比延长34.90%；完毕扣非后归母净利润19.22亿元，同比延长30.20%。

　　三季度功绩环比下滑，节余才能提拔。公司2021年前三季度完终生意收入71.83亿元，同比延长34.93%；归母净利润19.86亿元，同比延长34.90%；毛利率、净利率差异为42.00%、27.71%，差异同比低落0.25pct、0.01pct。2021Q3完毕营收19.56亿元，同比延长4.73%，环比低落17.46%；归母净利润为5.77亿元，同比延长18.71%，环比低落7.82%；毛利率为44.61%，同比提拔1.63pct，环比提拔3.6pct；净利率为29.56%，同比提拔3.46pct，环比提拔3.07pct，正在限电限产计谋和原原料价值上涨的影响下，公司毛利率和净利率不降反升，节余才能较强。

　　加大研发进入，定增募资美满产物体例。2021年前三季度公司研发用度4.83亿元，同比延长182.43%；Q3研发用度为2.40亿元，同比延长276.98%，环比延长86.39%，厉重是公司加大新产物和新时间研发进入。同时，公司拟定向增发召募约50亿元，将进入恒立墨西哥项目、线性驱动器项目、恒立国际研发核心项目、通用液压泵技改项目、超大重型油缸项目等。如定增项目落地，将美满公司产物体例，加快环球化营业组织，饱动国际化繁荣政策历程。

　　非标油缸和挖机泵阀急速延长。前三季度公司连接开发国表里商场，非标油缸和挖机泵阀急速延长；受开掘机销量连接下滑影响，挖机专用油缸增速趋缓。其余，实用正在海工、盾构、试验台等界限的V30G系列工业泵、以及多界限行使的比例电磁阀，也均已举办幼批量试装。铸件方面，产能欺骗率急速提拔，目前已达100%。同时，公司举办工艺革新，合理分派产物产线临盆职分，提拔产物的及格率，归纳产物不良率连接下行。

　　投资倡导：保卫举荐评级。下游行业需求走弱，三季度营业有所承压，咱们下调理余预测，估计公司2021-2023年EPS差异为2.23元、2.56元、3.02元，对应PE差异为37倍、32倍、27倍，保卫举荐评级。

　　该股迩来90天内共有22家机构给出评级，买入评级16家，增持评级6家；过去90天内机构方针均价为115.0；证券之星估值阐明东西显示，恒立液压（601100）好公司评级为4星，好价值评级为2.5星，估值归纳评级为3.5星。